一家公司破产，申报债权 68 笔、总额 2.4 亿。管理人逐笔核查后，确认 41 笔、金额 9600 万；不予确认 27 笔，其中 9 笔是关联方虚构的借款，6 笔已过诉讼时效，5 笔重复申报，7 笔缺少基础交易证据。如果不做这笔核查，普通债权人的清偿率会从 18% 降到 7%。
破产程序里的财务核查，直接决定清偿率。核查三条线：债权、财产、债务性质。
一、债权审查：四步逐笔过
第一步：形式审查。申报主体是否有资格、是否在申报期内、材料是否齐全（合同、凭证、判决书、对账单）。
第二步：实质审查。债权是否真实、金额是否准确、是否已部分清偿。重点看：
- 基础交易是否有合同、发票、物流、验收的完整链条；
- 资金流水是否与债权金额匹配；
- 是否存在关联关系（关联方债权需重点核查真实性）；
- 是否超过诉讼时效（超过的，债务人有抗辩权）。
第三步：性质审查。区分有财产担保债权、职工债权、税款债权、普通债权。担保债权就担保物优先受偿，职工债权优先于税款与普通债权。
第四步：编制债权表。列明确认金额、性质、依据，提交债权人会议核查。
实务中最常见的三类虚假债权：关联方虚构借款（无流水或流水循环）、已清偿但重复申报（利用对账不及时）、将投资款包装成借款（无借款合同、无利息约定）。
二、财产调查：五个方向
- 账面财产：货币资金、存货、固定资产、对外投资，逐项核实存在性与权属；
- 账外财产：通过银行流水、税务申报、社保缴纳反推是否存在未入账的经营资产；
- 对外债权：应收账款、其他应收款，评估可回收性，必要时提起诉讼；
- 股东出资：核查是否存在出资不实、抽逃出资，可要求股东补足（《企业破产法》第三十五条）；
- 可撤销行为：破产申请前一年内的无偿转让、明显不合理价格交易、个别清偿；前六个月内的个别清偿（《企业破产法》第三十一、三十二条）。
第 5 项是提高清偿率的关键。有管理人在破产受理后追回被无偿转让的两处房产，普通债权清偿率从 6% 提高到 21%。
三、共益债务：六类支出
共益债务由债务人财产随时清偿，优先于普通破产债权。六类：
- 因管理人或者债务人请求对方当事人履行双方均未履行完毕的合同所产生的债务；
- 债务人财产受无因管理所产生的债务；
- 因债务人不当得利所产生的债务；
- 为债务人继续营业而应支付的劳动报酬和社会保险费用以及由此产生的其他债务；
- 管理人或者相关人员执行职务致人损害所产生的债务；
- 债务人财产致人损害所产生的债务。
边界容易混淆的是「继续营业」相关支出。继续营业产生的采购款属于共益债务，但继续营业期间新增的税款，实务中存在争议，多数观点认为属于共益债务。
四、一个追回财产的案例
某贸易公司破产，账面资产 800 万，负债 6200 万。管理人核查发现：
- 破产受理前 8 个月，公司将一台价值 460 万的设备以 60 万转让给股东亲属的公司；
- 破产受理前 5 个月，向三家关联公司支付「咨询费」合计 720 万，无实际服务；
- 股东认缴出资 1000 万，实缴 200 万，剩余 800 万未缴。
管理人行使撤销权，追回设备差价 400 万；起诉关联公司返还 720 万；要求股东补缴出资 800 万。合计追回 1920 万，普通债权清偿率由 4% 提升至 27%。
五、债权审查的优先级与常见争议
破产程序中债权申报往往多达数百笔，管理人不可能平均用力。按性质排序，先处理影响清算基础的部分。
| 优先级 | 债权类型 | 审查要点 |
|---|---|---|
| 第一 | 职工债权 | 工资、社保、补偿金，通常无需申报由管理人调查公示 |
| 第二 | 税款与社保欠费 | 以税务机关申报数据为准，核对滞纳金计算 |
| 第三 | 有财产担保债权 | 担保物权是否有效设立、担保物现值 |
| 第四 | 普通债权 | 合同、交付凭证、对账确认、诉讼时效 |
争议最集中的是有财产担保债权。担保是否办理登记、登记时间是否在债务发生之后、担保物是否已被其他案件查封，这三点直接决定优先受偿的范围。管理人对担保物现值也要重新评估，不能直接采用债权人提供的数字。
另一个高频争议是利息计算截止日。附利息的债权自受理时停止计息，但实务中对“受理日”的理解、对罚息复利是否计入，常有分歧。建议在审查报告中单列一节说明计算口径，减少后续异议。
六、操作清单
- 接管财产、印章、账簿、证照，编制接管清单；
- 开立管理人账户，接管货币资金；
- 逐笔审查申报债权，形成审查底稿；
- 核查关联方债权，重点看流水与合同；
- 调查账外财产与对外债权；
- 核查股东出资，必要时提起诉讼追缴；
- 检索破产受理前一年的重大交易，判断是否可撤销；
- 区分共益债务与普通债权，编制债务清单；
- 委托评估，确定财产变价参考价；
- 编制财产状况报告与债权表，提交债权人会议。
