创业板的问询，第一个问题往往是「你凭什么属于成长型创新创业企业」。回答这个问题，靠的不是行业标签，是研发投入与营收增速的两组数字。
一、创业板定位怎么落地
创业板的定位是「三创四新」：创新、创造、创意，新技术、新产业、新业态、新模式。
这八个字不是口号，它对应一套评价标准。2022 年修订的推荐暂行规定，把成长型创新创业企业量化为三套标准。
标准之外还有一条通道：与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的传统产业企业，也可以申报。
所以判断顺序是：先看能不能套标准，套不上再看能不能论证深度融合。两条路都要证据。
二、三套成长性标准
第一套：最近三年研发投入复合增长率不低于 15%，最近一年研发投入金额不低于一千万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于 20%。
第二套：最近三年累计研发投入金额不低于五千万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于 20%。
第三套：最近三年营业收入复合增长率不低于 30%，且最近一年营业收入金额达到三亿元。
三套标准都建立在营收增长上，区别在研发的门槛形式：第一套看增速，第二套看累计额，第三套不看研发只看增速与规模。
选择哪一套，取决于企业的研发曲线。研发投入前低后高、增速快的，走第一套；研发投入稳定、累计额大的，走第二套；收入爆发式增长、研发占比不高的，走第三套。
三、研发投入的两种口径
复合增长率的口径是：最近一年研发投入除以三年前研发投入，开三次方，减一。基数为零的，不适用。
累计额的口径是：三年研发投入直接相加，不低于五千万元。这个大数门槛对中型企业更现实。
研发投入的归集要与研发费用加计扣除、高新技术企业认定保持一致。三个口径的差异，要在申报材料中说明。
常见的差异来源是：人员人工的分摊、委外研发的计入、资本化研发的处理。资本化部分是否计入研发投入，要看具体规定与披露口径。
四、营收复合增长率的算法
公式是：最近一年营业收入除以三年前营业收入，开三次方，减一。
「三年前」指报告期第一年，不是申报年前三年。比如报告期为 2021 至 2023 年，基数就是 2021 年。
报告期内发生合并的，要区分并表与内生。并表带来的增长，不能直接作为成长性的证明。
收入确认口径要保持一致。新收入准则实施前后，总额法与净额法的选择可能变化，跨期比较要调整。
还有一类容易被忽略的调整：报告期内发生会计差错更正，追溯调整了以前年度收入。更正后的数据才能作为基数，更正前的数据不能再用。
五、负面清单与深度融合
创业板对部分传统行业设置了负面清单，原则上不支持申报，包括农林牧渔、采矿、酒饮料精制茶、纺织、黑色金属冶炼、电力热力燃气及水生产和供应、建筑、交通运输仓储邮政、批发零售、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务修理等。
但清单不是绝对禁止。属于负面清单行业，但与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的，仍可申报。
深度融合的论证要具体：用了什么技术、改造了哪个环节、带来什么效果。比如传统纺织企业用工业互联网改造生产，效率提升、能耗下降、定制化能力增强。
空泛地说「我们也在做数字化」，说服力不足。要有系统上线记录、数据指标对比、客户结构变化。
六、与科创板的分工
科创板看硬科技，强调技术先进性、进口替代、研发强度。创业板看成长性，强调商业模式创新与增长速度。
同一家企业，可能同时符合两边的财务标准，但定位论证的侧重点不同。
申报板块选错，会在第一轮问询就被质疑定位不符。改板块意味着重新排队，时间成本极高。
判断的方法：技术是否构成核心壁垒、研发是否驱动增长、行业是否属于国家战略新兴产业。三个问题都答「是」，优先科创板。
七、一个用第二套标准申报的案例
某工业软件企业，报告期 2021 至 2023 年。营业收入分别为一亿一千万、一亿四千万、一亿九千万，复合增长率 31%。
研发投入分别为一千三百万、一千七百万、两千一百万，三年累计五千一百万，复合增长率 27%。
第一套标准要求研发投入复合增长率不低于 15%、最近一年不低于一千万元、营收复合增长率不低于 20%，企业全部满足。第二套标准要求累计不低于五千万元、营收复合增长率不低于 20%，也满足。
企业最终选择第二套申报，原因是累计额更直观，且第一套的「复合增长率」需要解释基期研发投入较低的历史原因，容易引出对研发持续性的追问。
审核中，问询集中在两点：一是研发投入的归集是否包含非研发人员薪酬，二是收入增长与研发投入的因果关系。
企业补充了研发人员工时记录、项目立项与结项报告、软件着作权与产品版本的对应关系，说明每一笔研发投入都对应具体的产品迭代，产品迭代带来客户续费率提升与单价上涨。
从受理到过会，用时九个月。
八、判断清单
- 先算三套标准，看能套上哪一套，不必只盯一套
- 研发投入按统一口径归集，与加计扣除、高企认定对齐
- 营收复合增长率用报告期第一年做基数
- 剔除并表影响，说明内生增长率
- 核对是否属于负面清单行业
- 属于清单行业的，准备深度融合的具体证据
- 与科创板做定位比较，选对板块
- 围绕所选标准组织问询回复，不撒网式准备
定位论证的核心，是把「我们很创新」翻译成「我们投了多少钱、增长了多少、客户为什么买单」。翻译得出来，标准就套得上；翻译不出来，材料堆得再多也只是堆砌。
