一座充电站，二十个桩，投资三百万。值不值，全看每天每桩能充多少度电。
这个数，乐观估计和保守估计能差三倍。
一、充电桩的三类场景
第一类，公共快充站。面向网约车、出租车、物流车，周转率高，单枪日充电量可达二百到四百度。
第二类，目的地充电。商场、写字楼、酒店的慢充，车辆停放时间长，单枪日充电量低，通常二十到六十度。
第三类，专用场站。公交、环卫、港口内部使用，利用率稳定但电价低、议价能力弱。
三类场景的收入结构差别很大。公共快充靠服务费，目的地充电靠停车与增值服务，专用场站靠长期合同。
评估时首先要判断场景，用错场景的参数，结论必然错。
二、收入结构与成本
收入等于充电量乘服务费，加上电费差价（如有）、广告、场地租金分成。
服务费是主要毛利来源。各地服务费上限由政策规定，实际执行通常低于上限，因为竞争激烈。
成本包括：电费（通常按大工业电价或者峰谷电价）、场地租金、设备折旧、运维、平台服务费、支付通道费。
电费是最大的变动成本。充电站通常按峰谷电价购电，向用户收取的电价包含电费与服务费。若按平段购电、按平段售电，电费基本无毛利。
所以真正的利润来自服务费，而服务费受竞争与政策双重压制。
三、利用率的三档取值
第一档，已运营一年以上的站点实测数据。最可靠。
第二档，同城市、同场景、同类区位的站点数据。次可靠。
第三档，行业平均值或者可研预测值。最不可靠。
可研报告的利用率通常按「区域电动车保有量增长」推算，忽略竞争。一条街上原本两个站，一年后变成六个站，单站充电量必然下降。
评估时要看：三公里范围内的竞争站点数量、是否有大客户（网约车车队、物流公司）签约、场站是否临主路、是否有排队现象。
还有一个技术参数：单枪功率与车辆接受能力。二百四十千瓦的桩给只能接受六十千瓦的车充电，实际功率只有六十千瓦，利用率再高也充不快。
四、储能的两类收益模式
第一类，独立储能（表前）。收入来自容量租赁、调峰调频辅助服务、现货市场套利。
第二类，用户侧储能（表后）。收入来自峰谷价差套利、需量管理、需求响应补贴。
两类模式的经济性来源不同。
独立储能依赖政策与市场规则。容量租赁价格、辅助服务补偿标准、现货价差，都随政策变化。
用户侧储能依赖峰谷价差。价差大的地区（如部分省份峰谷价差超过每千瓦时零点七元），套利空间明显；价差小的地区，回本周期可能超过电池寿命。
评估时要看：当地峰谷电价政策、价差历史、是否有需量电费、是否有补贴。
五、峰谷价差、调用次数与电池衰减
用户侧储能的核心参数是「每天充放几次」与「价差多少」。
一天一充一放是常态，两充两放需要有两个峰段，部分地区具备条件。
调用次数受限于：变压器容量、负荷曲线、电池循环寿命。
价差要扣除：充放电效率损失（通常百分之八十五到九十）、需量电费的相互作用、电池衰减成本。
一个常见的错误算法：按峰谷价差乘放电量算收益，不扣效率损失，不扣衰减。这样算出来的回本周期比实际短一半。
正确的算法是：年收益等于放电量乘（峰价减谷价除效率），减去运维成本，再扣除电池衰减导致的容量下降。
锂电池的循环寿命通常六千到八千次（磷酸铁锂），按一天一次计算，可用十六到二十年。但实际容量衰减到八成的时点，可能只有十年。
评估时要考虑：
第一，容量衰减曲线。前几年衰减快，之后趋缓。
第二，更换成本。十年后更换电池组，成本按当前价格的一定比例估算。
第三，残值。退役电池可以梯次利用或者回收，残值通常为初始成本的百分之五到十。
储能项目的收益期通常按十年测算，与电池寿命匹配，不能按二十年。
六、四个常见乐观假设
第一，充电桩利用率按行业上限测算，忽略竞争与区位。
第二，储能按两充两放测算，实际只有一充一放。
第三，峰谷价差不扣效率损失与衰减。
第四，政策补贴按长期持续测算，忽略退坡。
四个假设里，第二个最容易被忽略，因为它藏在「当地有两个峰段」这句话里——有两个峰段，不等于负荷曲线允许两次充放。
七、一个充电站评估的案例
某企业持有一座公共快充站，二十个一百二十千瓦双枪桩，投运两年。拟以该站资产质押融资，企业自测评估值四百八十万。
复核发现三处问题。
第一，利用率。原测算按单枪日充电量三百度，实际近一年平均一百八十五度；三公里内新增三个竞争站点，单枪充电量同比下降百分之二十八。
第二，服务费。原按每千瓦时零点六元测算，实际执行零点四二元（当地竞争激烈，服务费上限零点八元但无人执行上限）。
第三，成本。原测算未计场地租金年增长（合同约定每三年上浮百分之八）、未计设备五年后的大修与十年后的更换。
调整后：单枪日充电量按一百八十度并考虑竞争，服务费按零点四二元，成本上调，折现率取百分之九。
调整后评估值二百六十万，较原结论低二百二十万，降幅百分之四十六。
银行最终按评估值五成授信一百三十万。企业另提供了周边网约车车队的合作意向书，作为补充材料。
八、充电桩与储能评估清单
- 场站场景（公共快充、目的地、专用）已确认，参数匹配
- 利用率取实测数据或同城同场景数据，未用可研预测值
- 三公里内竞争站点数量与分流影响已分析
- 单枪功率与车辆接受能力匹配，未按铭牌功率测算
- 服务费按实际执行价，未按政策上限
- 电价机制（峰谷、大工业、需量）已核实
- 储能收益按当地峰谷价差与实际充放次数测算
- 充放电效率损失与电池衰减已扣减
- 电池更换支出与退役残值已计入
- 政策补贴按期限测算，未假设长期持续
充电桩与储能，都是「靠次数赚钱」的生意。次数上不去，设备再新也不值钱；次数算不准，报告再厚也没意义。
